21 de abril de 2022

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Inversión y seguro de vida

Refugios seguros o safe haven: cómo funcionan y cuándo considerarlos como inversión
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Índice
  • ¿Qué son los refugios seguros (safe haven)?

  • ¿Cuáles son los mejores refugios seguros?

  • El oro: el refugio seguro por excelencia 

  • ¿Cuándo son más demandados?

  • ¿Cómo funcionan los activos refugio?


Cualquier inversor que tenga necesidad de hacer una inversión segura o que simplemente quiera encontrar un modo más o menos rentable para invertir una determinada cantidad de dinero, tiene a su disposición diferentes tipos de activos entre los que elegir. 

Generalmente, el objetivo de quien invierte es incrementar su capital y para alcanzar este objetivo deberá optar por un determinado instrumento o por otro, atendiendo sobre todo a su perfil de riesgo. Uno de estos instrumentos son los refugios seguros, conocidos también como safe haven.

¿Qué son los refugios seguros (safe haven)?

Por distintos motivos que después explicaremos, existen situaciones especiales en las que los inversores recurren a las clases de activos denominados refugios seguros. Estos activos, también conocidos como safe haven, se caracterizan por tener un valor intrínseco que se mantiene en el tiempo, incluso en situaciones especiales en las que otros activos, por lo general aquellos de más riesgo, experimentan devaluaciones más o menos pronunciadas.

Ventajas y desventajas

Los refugios seguros, como se puede deducir fácilmente por su propio nombre, representan una especie de puerto seguro en el que resguardarse para enfrentarse lo mejor posible a las turbulencias, tanto las de carácter financiero como económico o político.    

La principal ventaja de los safe haven es poseer un valor real que no solo tiende a durar en el tiempo, sino incluso a incrementar en momentos especiales, cuando la creciente demanda del mercado tiene como efecto el aumento del precio de los mismos. 

Por el contrario, es conveniente indicar que cuando el contexto es positivo y la situación se mantiene estable, los safe haven suelen ofrecer rendimientos muy bajos, llegando a ser, en algunos casos, negativos.

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¿Cuáles son los mejores refugios seguros?

La lista de activos refugio más usados es bastante amplia y comprende clases de activos con características muy distintas entre sí, aunque todas tienen el denominador común de ofrecer una protección del capital en situaciones de inestabilidad y crisis

En nuestro deseo de identificar dos macroáreas podemos hablar, por un lado, de los refugios seguros materiales o tangibles y, por otro lado, los intangibles

Entre los tangibles se incluyen las materias primas como el oro, la plata, el platino y el paladio, los inmuebles y las obras de arte. 

Entre los activos refugio intangibles nos encontramos con los bonos del gobierno y las divisas.

El oro es considerado como el refugio seguro por excelencia, al que recurren una y otra vez los inversores en distintas situaciones. 

Lo cierto es que se apuesta por el oro cuando los mercados de valores se ven afectados por fuertes ventas, motivo por el que a menudo, aunque no siempre, hay una correlación inversa entre el metal amarillo y las Bolsas.

Por otra parte, los inversores tienden a comprar oro cuando se produce un aumento de la inflación, precisamente con el objetivo de protegerse del incremento de precios. 

Aunque esta materia prima no tiene rendimiento, lainversión en oro como valor refugio se suele realizar para diversificar la cartera. 

Junto al oro, entre las materias primas incluidas en la categoría de refugios seguros encontramos también los diamantes, la plata, el platino y el paladio. 

Se trata de metales preciosos que tienen un menor valor respecto al oro en términos de nobleza, pero que básicamente siguen la misma dinámica, aunque se caracterizan por una mayor volatilidad.

Entre estos activos podemos encontrar también los bonos del gobierno, si bien no todos, ya que solo se reconocen como tales los emitidos por países con un rating elevado.

Dicho de otra manera, nos referimos a los Estados que tienen un alto grado de solidez económica y financiera, es decir que ofrecen una mayor fiabilidad. 

Entre los bonos del gobierno que se suelen considerar “safe haven” encontramos el Treasury americano, mientras que en Europa está el Bund alemán, el refugio seguro por excelencia en esta categoría. Tanto el Treasury como el Bund son emitidos por países sólidos, con un riesgo de impago considerado muy bajo.

Entre las divisas solo algunas alcanzan el rango de refugio seguro. En concreto se trata de tres: dólar americano, yen japonés y franco suizo. 

Estas tres divisas se definen también como "divisas fuertes", porque ofrecen un refugio a los inversores en momentos de crisis e incertidumbre, dada su mayor resistencia a la depreciación, pero también al pertenecer a  países sólidos y con cuentas públicas saneadas.   

El dólar americano está considerado un activo refugio seguro al ser la divisa de la primera economía del mundo, utilizándose además como depósito de valor, aunque también para la compraventa de materias primas en todo el mundo. 

El yen japonés es apreciado por el fuerte apoyo del Banco Central nipón, mientras que la reputación del franco suizo se fundamenta en una economía robusta que atrae capitales de distintas partes del mundo.

Los inmuebles son activos materiales que conservan su valor en el tiempo, aumentándolo en muchas ocasiones, gracias a la demanda creciente en el ámbito residencial. 

En España las inversiones inmobiliarias despiertan un gran interés, pues la tendencia es poseer al menos una vivienda en propiedad, factor que contribuye a mantener alta la demanda y, por consiguiente, a provocar un aumento de los precios con el paso del tiempo.

Entre los safe haven encontramos también las obras de arte, incluyendo en esta categoría a los objetos de colección. Se trata de bienes tangibles cuyo valor aumenta con el tiempo porque hay personas acaudaladas que, atendiendo a sus intereses, están dispuestas a invertir altas sumas de dinero, a menudo ingentes, con tal de conseguir un objeto de valor histórico o, de forma más general, artístico. 

En los últimos años, en vista del creciente éxito del bitcoin, se ha hablado de esta criptomoneda definiéndose como el oro digital. 

En otras palabras, esta cryptocurrency ha sido incluida en la categoría de refugios seguros (safe haven), no solo por su efecto “rareza” igual que el del oro, sino también por la perspectiva de su papel como depósito de valor, precisamente como alternativa al oro. 

No obstante, no todos coinciden en esta interpretación, dado que en más de una ocasión el bitcoin ha perdido terreno en fases de aversión al riesgo, contrariamente a lo ocurrido con el oro.  

Por último, hay quien habla de refugios seguros haciendo referencia también a determinados tipos de acciones. 

Se trata de las más defensivas y anticíclicas, que por lo general se defienden mejor que las cíclicas en las fases de turbulencia de los mercados o durante una recesión económica.

¿Cuándo son más demandados?

Como ya hemos adelantado, los inversores demandan los safe havenen momentos en los que se necesita proteger el capital. 

Esto puede suceder por distintos motivos. Cuando, por ejemplo, los mercados se ven afectados por la inestabilidad y una fuerte volatilidad, los tipos de activos más demandados son los safe haven

Los refugios seguros se imponen cuando se produce una crisis financiera o una recesión económica, así como en fases de aumento de la inflación y, por tanto, de fuertes fluctuaciones en los precios.

Análogamente, crece la demanda de refugios seguros en caso de guerra, por la incertidumbre política y económica generada por la misma. 

Si se producen conflictos bélicos, las compras de oro suelen experimentar un fuerte incremento, aunque las compras se concentran también en las divisas fuertes, como el dólar estadounidense. 

Asimismo, hay que destacar el trasvase desde las acciones a los bonos, especialmente dirigido a los bonos del gobierno considerados valores seguros y no tan variables, como los Treasury americano y  el Bund alemán.

¿Cómo funcionan los activos refugio?

En situaciones de inestabilidad, los inversores liquidan sus posiciones construidas sobre activos de riesgo como, por ejemplo, las acciones defensivas, por la flexión de los precios, orientándose hacia lugares más seguros. 

De este modo, buscan protección en los safe haven y contribuyen al aumento de las cotizaciones de los distintos activos incluidos en esta categoría. 

Los safe haven ofrecen una mayor tranquilidad cuando se producen eventos adversos, incluso con la posibilidad de alcanzar  revalorizaciones más o menos interesantes. 

De hecho, se suele invertir en refugios seguros mientras la inestabilidad es alta, pero en el momento en que las tensiones se aflojan, se comienza a abandonar estos activos, con la consiguiente vuelta a los de más riesgo. 

A medida que los inversores se alejan de los safe haven, se observa una depreciación de su valor, con dinámicas diferentes, recordando en todo caso que son distintos los motivos que influyen positiva o negativamente en sus cotizaciones.

¿Para qué sirven?

No olvidemos que los refugios seguros, además de ofrecer protección a las inversiones en las fases turbulentas de los mercados, son muy útiles, por no decir esenciales, en la diversificación de las carteras. 

Para responder también a estas exigencias, en Forward You hemos pensado en un producto que se adapta muy bien a la propensión al riesgo de cualquier cliente. 

Forward Quant es un seguro de vida-ahorro realmente dirigido a todos, dado que ofrece perfiles de inversión personalizados, con una cartera internacional que garantiza una alta diversificación. 

De hecho, Forward Quant dispone de una cartera de inversiones seguras y rentables realmente amplia, con más de 400.000 activos en el mercado global, incluyendo a los refugios seguros, gracias a los cuales se puede afrontar de la mejor manera posible cualquier escenario. 

En resumen:

Aunque hay una gran variedad de refugios seguros, comparten una serie de características principales: 

  • Mantienen su valor en el tiempo, incrementándose en muchas ocasiones;

  • Protegen el capital invertido;

  • Permiten diversificar la cartera.

Sabías que...: 

¿El bitcoin y algunos tipos de acciones (defensivas) también son considerados refugios seguros?

“La principal ventaja de los refugios seguros es que poseen un valor real que tiende a aumentar en determinados momentos.”



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